최근 광물 시장에서의 움직임은 투자자들에게 새로운 고민을 안겨주고 있습니다. 높은 수요가 예상되는 광물에도 불구하고 최근 가격 하락은 시장의 불안을 증폭시키고 있습니다. 이러한 상황에서 중요한 광물에 대한 선물 및 옵션 시장이 더 많은 관심을 받고 있는데, 이는 가격 투명성과 안정성을 향상할 수 있는 중요한 수단으로 인식되고 있습니다. 그러나 제한된 시장 가격 정보와 광물의 특성은 파생상품에 대한 도전 과제를 제기하고 있습니다. 이런 변화의 배경과 함께 광물 시장의 미래에 대해 함께 알아보도록 하겠습니다.
중국을 중심으로 전기 자동차 산업이 예상보다 느린 성장과 공급 증가로 여러 주요 광물의 가격이 크게 하락했습니다. 예를 들어, 리튬 가격은 2022년에 400% 이상 급등한 후 2023년에는 75% 하락했으며, 코발트도 변동성이 적었음에도 불구하고 2022년 최고치보다 가치가 3분의 2 하락했습니다.
에너지 전환, 군사 기술, 그리고 소비자 전자 제품의 필수 구성품으로서 다양한 광물에 대한 수요는 2040년까지 두 배에서 네 배로 증가할 것으로 예상되며, 2028년에는 잠재적인 공급 부족이 발생할 것으로 예상됩니다. 이런 광물을 채굴하기 위한 투자는 시간이 오래 걸리므로 현재부터 시작해야 합니다. 그러나 낮은 가격으로 인해 광산 산업은 프로젝트를 지연시키고 작업을 축소하며 운영을 중단하고 있습니다.
이런 상황에서, 신흥 선물 및 옵션 시장인 파생상품은 유망한 대안으로 부각됩니다. 이 시장은 유동성을 높여 가격 투명성과 안정성을 높일 수 있습니다. 금속 시장의 계약은 전통적으로 3~5년 동안 진행되며, 이는 판매자의 이익과 구매자의 비용에 대한 가시성을 제공하여 미래에 대한 계획을 수립할 수 있게 도와줍니다.
파생상품 시장은 안정성을 제공할 수 있는 중요한 요소
심층 파생상품 시장은 활성 참가자가 많고 거래량이 크기 때문에 유동성이 높아지며, 위험 관리 기능이 향상되고 가격 발견 메커니즘이 개선됩니다. 이러한 특성들은 가격 변동성을 줄일 수 있다는 연구 결과가 있습니다.
특히 선물 시장은 중요 광물에 대해 가장 널리 사용되는 파생상품 시장 중 하나입니다. 최근 몇 년간 선물 시장은 꾸준한 성장을 보이며, 리튬과 코발트를 비롯한 중요 광물에 대한 거래량이 늘어나고 있습니다. 그러나 아직까지는 전통적인 금속 시장에 비해 상대적으로 작은 규모를 갖고 있습니다. 예를 들어, 리튬과 코발트의 일일 거래량은 각각 해당 광물의 연간 생산량의 1% 미만을 차지하고 있습니다. 이에 비해 니켈, 아연, 구리와 같은 다른 금속들의 거래량은 더 높은 비율을 차지하고 있습니다.
또한 CME 그룹의 리튬과 코발트의 미결제약정 거래량 비율은 전통적으로 높은 거래량을 보이는 금과 구리와는 비교할 때 매우 적습니다. 이는 이러한 광물들이 파생상품 시장에서 아직까지 충분한 활성화되지 않았음을 시사합니다. 그러나 파생상품 시장의 성장과 함께 이러한 광물들의 거래량이 늘어나고 있으며, 이는 시장의 안정성을 향상하는데 기여할 것으로 기대됩니다.
중요 광물 파생상품 시장의 과제
리튬 및 코발트 생산업체 간의 높은 시장 집중으로 인해 발생하는 제한된 시장 가격 정보입니다. 이러한 광물을 생산하는 회사들은 주로 비공개 장기 구매 계약을 통해 제품을 판매하여 비용 곡선을 은폐하고, 사례별로 가격을 설정할 수 있는 교섭력을 유지하게 됩니다. 또한 가격 통제를 통해 신규 진입자와 소규모 생산자를 소외시킬 수 있습니다.
리튬과 코발트는 독특한 특성을 가지고 있어서 전통적인 금속들과는 다르게 완전히 대체될 수 없는 경우가 많습니다. 리튬은 종종 금속 상품보다는 산업용 화학물질로 간주되며, 순도가 다양하고 유통기한이 제한되어 있어 다양한 형태로 제공됩니다. 반면에 코발트는 물리적 특성이 비교적 일관적이지만, 주로 생산되는 콩고민주공화국의 조달과정에서 윤리적 문제에 직면할 수 있습니다.
산업이 보다 투명하고 효율적인 거래 환경을 구축하기 위해 다양한 이해관계자들 간의 대화와 협력이 필요합니다. 또한 더 나은 규제와 투명성을 통해 시장에 공정성을 확보하고, 지속 가능한 생산과 공급체계를 구축하는 것이 중요합니다. 이러한 노력들을 통해 중요 광물 파생상품 시장이 안정성을 제공할 수 있는 길을 모색할 수 있을 것입니다.
시장 성장과 안정을 위한 전략
- 대기업의 참여 증가: 가격 변동성이 재무 성과에 미치는 영향에 대한 이해가 높아지면서 대기업은 파생 상품 시장을 더 활발하게 활용하기 시작했습니다. 이는 시장의 가격 신호를 개선하고 안정성을 높일 수 있는 중요한 요소입니다.
- 가격 투명성 강화: 공개 회사에 대한 보고 요구 사항에 선도 계약에서 실현될 가격 책정을 포함시킴으로써 가격 투명성을 높일 수 있습니다. 이는 가격 보고 기관이 보다 정확한 벤치마크를 설정하고 시장의 투명성을 개선하는 데 도움이 될 것입니다.
- 거래소의 변경 필요성: 상품 취급 및 출처의 복잡성에 대응하여 주요 파생상품 시장은 현금 결제 계약을 도입하고 있습니다. 이는 시장 참가자의 효용을 제한할 수 있는 문제를 해결할 수 있으며, 실제 제품 배송에 대한 계약을 계속할 수 있도록 합니다.
중요 광물 거래의 미래
중요 광물 거래의 미래에 대한 전망은 물리적 결제 계약을 통한 중국 GFEX의 탄산리튬 파생상품과 같은 혁신적인 접근 방식과 관련이 있습니다. 이러한 접근 방식은 다음과 같은 장점을 가지고 있습니다.
- 거래량 및 유동성 증가: 현금 결제 계약을 제공하는 GFEX와 같은 거래소는 물리적 결제에 비해 더 높은 거래량과 유동성을 유지하고 있습니다. 이는 시장 참가자들에게 더 많은 거래 기회를 제공하고 시장의 효율성을 향상시킵니다.
- 물리적 문제 해결: 물리적으로 정착된 거래소를 통해 규제와 물류를 구현함으로써 중요 광물 거래의 물리적 문제를 해결할 수 있습니다. 이는 시장 깊이와 유동성을 향상하며 거래 과정을 더욱 효율적으로 만듭니다.
- 속성 기반의 제품 태깅: 거래소가 제공하는 상품에 물리적 결제를 추가함으로써 제품의 속성을 특정 제품에 "태그"할 수 있습니다. 이는 지속 가능한 투자 및 소싱 옵션에 대한 수요를 충족시키고 시장 참여를 확대하는 데 도움이 됩니다.
이러한 발전은 미국과 유럽 시장에도 가치가 있을 수 있으며, 중요 광물 거래소가 파생상품 시장의 잠재력을 실현하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다. 특히 중국을 제외한 다른 국가들은 경제적 발전을 위해 채굴 및 가공에 필요한 투자를 더욱 지원할 것입니다.
